15/05/2006

Слияния и поглощения на химическом рынке: обычная практика и рейдерские налеты

В 2004-2005 гг. предприятия химической отрасли подверглись многочисленным атакам со стороны игроков рынка недружественных поглощений. После завершения приватизации, раздела собственности и завершения первого этапа по выводу предприятий из кризиса начался новый период — активные игроки химического и смежных рынков заявили свои претензии на наиболее успешные и перспективные предприятия, находящиеся в акционерной собственности. Рейдерские атаки приобретают все более изощренные формы и становятся наиболее распространенным способом поглощений в российском химпроме. По данным «Химического журнала», до 50 % приобретений за последние 2 года было совершено с использованием манипулятивных технологий и корпоративного шантажа.

В целях установления контроля над предприятием захватывались реестры акционеров, скупались миноритарные пакеты акций, нарушались поставки сырья, создавались фиктивные контракты, коррумпировались федеральные органы и суды, совершались покушения на менеджеров предприятий.
При этом некоторые предприятия поменяли своих хозяев, другие устояли, но понесли серьезные убытки.

Николай Студеникин,
генеральный директор КГ PROTEKT: «С точки зрения PR ключевая проблема мне видится в слабом понимании менеджмента предприятий необходимости в превентивных мер PR- и GR-защиты, в которые входит как формирование информационного поля вокруг предприятия, так и внутренняя работа по информированию коллектива и укреплению его лояльности, а также взаимодействие с госорганами. В первую очередь, это управленцы «недооцененных» активов, предприятий науки и промышленности, как правило, люди «советской эпохи», для которых PR и GR — всего лишь непонятная аббревиатура. Напротив, рейдеры отлично понимают эффективность применения PR-технологий в сочетании с юридическими, и поэтому так успешны. Иными словами, атакующая сторона сейчас вооружена на порядок лучше, чем защищающаяся».

Александр Печерский,
начальник отдела слияний и поглощений ИФК «Алемар»: «Следует отметить, что акции не только наиболее доходный, но и наиболее рискованный по сравнению с долговыми ценными бумагами и недвижимостью инструмент. Наибольший рост следует ожидать как раз по мало ликвидным акциям, но с ними связан и наибольший риск потери вложенных средств. Поэтому не вполне корректно говорить, что акции всегда ликвидны и доходны. Инвестор может как выиграть, так и потерять, в частности, в России в конце 1997 г. начался спад котировок, который продолжался несколько лет, фондовые индексы восстановились только в 2005 г.

В большинстве случаев рейдеры и гринмэйлеры используют для шантажа ошибки и нарушения законодательства в приватизации и корпоративном управлении. Редкое недружественное поглощение обходится без содействия или прямого попустительства коррумпированных государственных структур, в то время как случаи отпора силовым захватам со стороны правоохранительных органов встречаются достаточно редко».

Роман Козлов,
генеральный директор компании «Технологии корпоративного управления»: «Уже давно не секрет, что любые нарушения установленных процедур могут оказаться оружием в корпоративном конфликте, будь то гринмейл или спор между акционерами. Сколько компаний, подвергшихся враждебному поглощению или успешной атаке гринмейлеров — столько компаний, чье руководство не уделило достаточно внимания вопросам корпоративного права. Это обстоятельство выдвигает повышенные требования к контролю соблюдения корпоративных процедур».

Комплекс мер по защите предприятия от внешних угроз и наиболее актуальные вопросы корпоративной безопасности станут темой одной из пленарных сессий III Московского международного химического саммита, который пройдет 1-2 июня 2006 года в гостинице «Ренессанс». Делегаты саммита и журналисты получат подборку материалов о слияниях и поглощениях в химической промышленности, заслушают доклады экспертов рынка, примут участие в дискуссии.

Во время сессии «Слияния и поглощения на промышленном рынке СНГ. Правовая поддержка деятельности предприятий» прозвучат, в частности, следующие доклады:
1. Роль инвестиционных консультантов в структурировании сделок по слиянию и поглощению.
Баранов Павел Владимирович (ИГ «РУССКИЕ ФОНДЫ», начальник объединенного юридического департамента).
2. Факторы риска предприятия-мишени и стратегия защиты от недружественных поглощений.
Быстров Андрей Викторович («Агентство антикризисных технологий и инвестиций», председатель совета директоров).
3. Монополизация рынков и правовая поддержка предприятий-потребителей химической продукции.
Добронравов Юрий Борисович (адвокатская контора «Добронравов и партнеры», управляющий партнер)
4. PR – оружие обороны и нападения в рейдерских войнах.
Куртов Алексей Анатольевич (ИнтерМедиаКом, председатель совета директоров).
Ведущий заседания — Быстров Андрей Викторович («Агентство антикризисных технологий и инвестиций», председатель совета директоров).

К участию в работе сессии приглашены члены комитета Госдумы по безопасности, представители Федеральной антимонопольной службы, Российского фонда федерального имущества.

С программой III Московского международного химического саммита можно ознакомиться на сайте саммита www.chemsummit.ru.

Версия для распечатки