15/08/2005

В сентябре на варшавской бирже ценных бумаг появятся акции PGNiG и ZA Pulawy SА

Польский добывающий и газотранспортный концерн Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo (PGNiG) планирует дебютировать на варшавской бирже ценных бумаг в сентябре, тем самым вынуждая скорректировать свои планы производителя азотных удобрений ZA Pulawy SA, которые также рассчитывают на этот срок.

ZA Pulawy SA подготовили эмиссию 5,5 млн новых акций. Подписка на акции ZA Pulawy SA должна закончиться 13 сентября. Однако Министерство госбюджета, как и в ситуации с PGNiG, еще не определило срока дебюта.

PGNiG намерен заработать на эмиссии около 500 млн долларов, ZA Pulawy SA - около 100 млн долларов. Несмотря на то, что шкала двух эмиссий несравнима, для двух компаний она имеет важное значение, так как от нее зависят инвестиционные планы. ZA Pulawy SA намерены на протяжении трех лет инвестировать в развитие 200 млн долларов, а инвестиционные планы PGNiG до 2008 года поглотят около 2,3 млрд долларов. В такой ситуации, когда успех дальнейшего инвестирования будет зависеть от успеха биржевого старта, министр госбюжета Яцек Соха может дать зеленый свет только одной их компаний.

По мнению аналитиков, одновременный дебют двух таких компаний в один месяц является рискованным шагом. «Руководствуясь формальной классификацией, можно говорить, что эмиссии компаний не должны оказывать взаимного влияния. В конце концов, они представляют различные секторы: химия и производство топлива. Однако, руководствуясь критерием здравого смысла, надо сказать, что без сомнения, такое влияние будет наблюдаться. С другой стороны оттягивание срока эмиссии, когда биржевые индексы бьют рекорды, не является хорошим выходом из положения», - считает Гжегож Литыньски, аналитик KBC Securities.

ZA Pulawy SA могут потерять в столкновении с дебютом PGNiG, представляющего более привлекательный для инвестирования топливный сектор, тем более, что это уже вторая попытка выхода компании на биржу. «Министерство госбюжета не внесло поправок в наш календарь оферты. Сентябрь - это хороший срок для выхода на биржу. Кроме того, у нас рекордные результаты в финансовом 2004/2005 году. Конечно, одновременный с нашим дебют PGNiG, изменил бы ситуацию на первичном рынке. Но мы готовы и на такой вариант. В настоящий момент мы модифицируем наши планы, проводим консультации с Министерством госбюджета и приватизационными консультантами. Наша цель – сохранение стоимости компании», - говорит Мартин Бучковски, член правления ZA Pulawy SA.

Версия для распечатки